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收評:注冊制平地驚雷 滬指微跌0.49%未受明顯影響2015-12-12 10:35:39 | 編輯: | 查看: | 評論:0

平地一聲雷,注冊制真的要來了!

國務院昨晚正式宣布,通過關于注冊制改革的決定草案,自決定施行之日起2年內授權滬深交易所推行注冊制。今日甚至有消息傳出,注冊制最早將于明年5月正式啟動。

曾幾何時,前證監會主席郭樹清發出“IPO不審行不行”的驚天一問引來市場巨大震動,沒想到3年多以后的今天,IPO注冊制竟倏然將至。

市場對此一片鼎沸之聲光大證券認為,A股長期以來高估值、高波動、高換手特征均表明深度不足,要想呼喚一個具有中長期配置價值的牛市,新股供應不足和退市機制不完善是必須解決的的兩個重要問題,注冊制就是開啟A股真正牛市的鑰匙國泰君安也認為,注冊制實施將改變上市公司結構,提高代表經濟轉型創新方向的上市公司比重,奠定股市長期繁榮之基

機構對IPO注冊制的牛市期待更多從長遠著眼,股民則擔憂注冊制對A股帶來的中短期壓力。畢竟新股發行緩急歷來對大盤漲跌有直接影響,注冊制開閘帶來的IPO大擴容預期,始終是股民的一塊大心病。

監管層對此再清楚不過。因此,在昨日談及注冊制改革進度時,證監會表示注冊制不會一步到位,對新股發行節奏和價格不會一下放開,更不會造成新股大規模擴容。這一及時的表態無疑給市場服下一顆定心丸

今日大盤也并未受到注冊制IPO擴容預期影響,表現相對穩定。兩市早盤基本平開,滬指開盤報3469.81點,下跌0.08%;深成指開盤報12180.77點,上漲0.01%;創業板開盤報2665.28點,下跌0.1%。隨后三大股指震蕩上行,滬指一度漲幅達0.9%,盤中突破3500點,但此后滬指開始震蕩回落,午后,股指下行開始加速,臨近尾盤,滬指跌幅擴大,一度跌幅達0.73%,截止收盤,滬指跌0.49%,報3455點,深指漲0.01%,報12181點,創業板漲1.03%,報2695點。兩市成交量依舊未放大,不足8000億。盤面上,題材股活躍,藍籌低迷,指數呈現深強滬弱格局,創業板領漲股指

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板塊方面,受世界互聯網大會將近影響,網絡安全、移動支付、計算機軟件、大數據、云計算等互聯網板塊漲幅居前,國防軍工、自貿區、房地產、有色金屬板塊跌幅居前。

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最近“新晉妖股”世紀游輪賺足了市場眼球,雖然因股票異常波動已停牌自查,但一家原本資質平平、業績低迷的傳統企業,只因中概股巨人網絡借殼,便一朝烏雞變鳳凰,連拉20個漲停,難怪市場概嘆:A股殼資源炒作才是近幾年最暴賺的盈利方式。但隨著注冊制走上前臺,上市資源不再具有稀缺性,殼資源價值也勢必大打折扣,世紀游輪的瘋癲表現,會是殼資源的最后一次瘋狂嗎

盡管注冊制是資本市場體制再造的大事件,但畢竟距正式推出尚有不短時間,而年底之前的28家新股上市則是實實在在影響著大盤。下周新一輪10只新股申購,預計凍資規模超過3萬億,抽血效應不容忽視。截至12月9日,上交所融資余額報6818.76億元,深交所融資余額報4722.5億元,合計11541.26億元,減少14.61億元,兩市融資余額也已經是六連跌

外圍市場更是“山雨欲來風滿樓”。下周三美聯儲就將公布利率決議,從目前全球各類市場暗流涌動看,無論美聯儲是加息還是不加息,全球市場都將迎來“顫栗時刻”

最近兩日在岸和離岸人民幣匯率已經開啟暴跌模式,在岸人民幣今日再度暴跌0.42%,跌至6.443,再創近4年多來新低就A股市場而言,下周美聯儲不加息還好說,一旦開啟加息,所引發的蝴蝶效應,很可能掀起滔天巨浪。

新形勢下的A股未來面臨更多矛盾點,未來向上還是向下難以預料。申萬宏源認為:首先,“錢多+資產荒”有助于維持高估值中樞,很難出現估值回落至熊市假設的情況;但高風險偏好的配資被限制,估值重回新高的概率同樣較低。其次,市場預期的變化快于改革進度,改革切實推進但不及預期的情況仍可能出現,階段性震蕩可能難以避免。最后,春季躁動仍是做多窗口,將迎來一次改革創新預期修復、增量資金推動的上行行情;隨后市場在融資壓力、大非減持壓力之下,可能震蕩加劇。

對于2016年A股走勢,中信證券在策略會上認為,股市流動性與市場風險將在2016年面臨“雙升”局面。宏觀基本面依然疲弱,貨幣政策寬松或超預期,且上半年力度可能更大。貨幣超預期提升估值,但風險積累壓制估值,兩者相互制約,預計A股指數全年寬幅波動,結合盈利預測和無風險利率下降的判斷,預計2016年上證指數波動區間為3000—4500點。

分時間段看,表現為上半年將“水漲船高”:貨幣寬松超預期導致的流動性外溢推動A股估值抬升,而主要風險因素(“石頭”)的積累尚未能扭轉市場風險偏好。下半年將“水落石出”:隨著經濟企穩,寬松政策力度回落,而產能去化與美元強勢趨勢不變,上半年被過量流動性掩蓋的風險隨著水位下降暴露出來。

海通證券則表示,2016年利率下行趨勢和轉型趨勢不變,市場仍充滿機會。在低利率環境下,2015年下半年開始的“資產荒”在2016年有望延續,資金中長期將大量富余;而經濟去杠桿和防通縮也使得貨幣政策趨向寬松,低利率時代大類資產配置轉向股市的趨勢未變。

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